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<하이비젼시스템>전화위복-메리츠증권(24.11.26)  2025년 다른 모바일 밸류체인과 차별화되는 우려 대비 양호한 실적 흐름 전망  1) 인도 시장의 성장:미국 대선 이후 고객사 밸류체인 내 동사의 중요도가 부각되고 있으며인도향 매출은 ‘25년을 시작으로, ‘26~’27년 추가 성장 기대  2) 신사업 성장:2차전지/바이오/반도체 등 성공적인 신사업향 사업 다각화 진행 중  우려와 달리 견조한 실적 흐름이 기대된다는 점에서다른 모바일 밸류체인과 차별 화되는 주가 흐름 기대 하이비젼시스템의 2025년: 우려보다 기대에 무게3분기 매출액과 영업이익은모바일 업황 악화로 인해 컨센서스를 각각 -20%, -55% 하회했다.4분기에도 업황 악화의 영향은 지속되나,‘25년부터는 다른 모바일 밸류체인과 차별화되는우려 대비 양호한 실적 흐름이 기대된다.  인도 .. 2024. 11. 26.
<케이씨텍>아쉬운 업황에도 4분기 기대감 유효-DS투자증권(24.11.26) 3Q24 Re: 바닥은 확실히 다졌다는 판단케이씨텍 3Q24 매출액 769억원(-9% YoY, +7% QoQ)과영업이익 90억원(- 31% YoY, +69% QoQ, OPM 12%)으로전분기 대비 개선된 실적을 발표하였다. 반도체 사업부와 디스플레이 사업부 매출이 각각 전분기 대비+7%, +6%로 고르게 증가하였다.2Q24에는 대손충당금 40억이 반영되며 마진율이 감소했으나3Q24부터 충당금이 환입되며 마진율은 정상화되었다.반도체는 CMP 장비 의 경우 원활하게 수주 및 매출이 이뤄지고 있고,슬러리 역시 점진적인 회복세를 나타내고 있다.디스플레이는 상반기 기대했던 중국 고객사 향 추가 수주가예정보다 다소 지연된 바 있지만 하반기 중 이뤄질 것으로 전망한다. 4Q24 Pre: 반도체 장비 매출 인식 증가4.. 2024. 11. 26.
<해성디에스>패키지 기판의 회복이 절실-DS투자증권(24.11.26) 3Q24 Re: DDR5 매출 감소 영향3Q24 해성디에스는 매출액 1,494억원(-4% YoY, -3% QoQ)과영업이익 117 억원(-40% YoY, -35% QoQ, OPM 8%)을 기록하였다.사업부별로 리드프레임은 전장용 리드프레임의 회복세에 힘입어1,073억원(+14% YoY, +5% QoQ) 으로 2분기 바닥을 다진 이후반등하는 모습을 보여주었다. 한편 패키지 기판은 364억원(-36% YoY, -21% QoQ)을 기록하며전분기 대비 매출액이 크게 감소 하였는데이는 최대 고객사향 DDR5 매출이 기대했던 수준보다 감소하였기 때문이다.메모리 기판 중 마진율이 높은 DDR5 매출이 감소하고 DDR4 매출이계획보다 증가하면서 제품 믹스도 상당 부분 훼손되었을 것으로 추정한다. 4Q24 Pre: 리드.. 2024. 11. 26.
<에이피알>라인업과 판매채널 다변화로 이어갈 성장-DS투자증권(24.11.26) 외형 성장 흐름을 이어간 3분기3Q24 매출액 1,741억원(+42.8% YoY),영업이익 273억원(+24.7% YoY, OPM 15.7%)으로분기 최대 매출액을 경신하며 성장세를 이어갔다.최대 성수기인 4 분기를 앞두고 통상적으로 숨고르기를이어갔던 3분기임을 감안하면 고무적인 실적이다.다만 수익성이 기대치를 하회했는데1) 선제적 재고 확보를 위한 대량 선적에 따른 운반비 증가,2) 환율 하락에 따른 해외 미실현 재고 손익 조정 에 기인한다.4분기부터 일정 부분 정상화 될 것으로 기대되며 단기 수익성 보다는국가 및 채널 다변화에 따라 지속될 성장세에 더 주목해야 한다는 판단이다. 라인업 다변화로 성수기 흐름을 이어갈 25년뷰티 디바이스와 화장품 모두 고성장(3Q24 각각 +62.2% YoY, +53.6.. 2024. 11. 26.
<현대오토에버>구조적 수혜주-DS투자증권(24.11.26) 투자의견 ‘매수’, 목표주가 목표주가 210,000원으로 커버리지 개시25F 추정 EPS 7,404원(+16% 이하 YoY)에Target Multiple 29배를 적용해 산출했다.Target Multiple은 최근 3개년 최저 PER에 15% 할증을 적용했다.할증은 그룹사 Digital Transition(이하 DX)과자동차 산업의 SDV(Software Defined Vehicle) 전환 확대구간인점을 반영했다.Captive 매출 비중이 90%대를 상회하지만그룹 수요가 자사의 CAPA를 상회하는 상황인 만큼 할인 요인으로보기엔 어렵다.25F PER은 약 17.3배로 코로나 시기 제외 시사실상 역사적 하단 수준으로 구조적 성장기 진입을 감안 시밸류에이션 부담은 낮다 현대차그룹 DX 및 자동차 산업의 SD.. 2024. 11. 26.
<펌텍코리아>용기 중요도 상승-하나증권(24.11.26) [NDR 후기] 용기 중요도 상승당사는 펌텍코리아와 지난 21~22일 양일간19개 국내 투자자를 대상으로 NDR을 진행했으며,목적은 3분기 실적과 이후 전반적인 산업 동향을 파악하는데 있다.아래는 NDR에서 공유된 주요 질의 내용이다.결론적으로,국내 화장품사의 글로벌 수출 확대로 동사의 수주 잔고는 쌓이는 상황이 지속되고 있으며,이는 고객사 증가 및 물량 확대로 비롯된 결과다. 고객사의 성과에 따라 수주량 변동이 존재하나,동사는 업계 1위로 다양한 품목군을 보유하 고 있으며,중소 인디, 국내 대형, 글로벌 고객사까지 폭넓은 고객군을 확보하여외형 성장 이 지속되고 있다.한국 브랜드사의 글로벌 진출 확대,글로벌 화장품 시장의 이커머스 기여도 증가,디지털 콘텐츠 중심 마케팅 확대에 따라 ‘용기의 안정적 확보,.. 2024. 11. 26.
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