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리포트331

<엔씨소프트>기대보다 빠른 긍정적 변화-유안타증권(24.12.02) 예상보다 높을 매출 변화 리니지IP 기반 PC/모바일 게임 신작.12/5 글로벌 출시 예정. 사전 예약 800만명 돌파.게임 완성도가 높고 리니지를 좋아하는 과거 국내 및 대만 사용자 층이 주 고객,‘아이온2’ 출시 전까지 신규 매출 공백 메꾸어 줄 것으로 기대  최근 동접 10만명 전후에서 하향 안정화,10월 최고 동접 33.6만명 감안 시 4분기 총 매출 1,300억원(회계인식 약 400억원) 예상.낮은 과금 부담(ARPPU)에도 트래픽 증가에 의한 매출 증가 시현.최근 공성전 반응도 좋았음. 12월, 3월 대규모 콘텐츠 업데이트 예정.무기 추가 시 매출 증가 예상.이러한 동사의 수익 전략은 향후 동사 게임 전반의BM으로 확산될 수 있을 것으로 기대.국내 유저에겐 MMORPG가 식상하지만 해외 유저에.. 2024. 12. 2.
<코스메카코리아>힘을 내요 잉글우드랩-유안타증권(24.12.02) K-인디 브랜드와 코스메카코리아2024년 3분기 기준 코스메카코리아의 연결 가동률은 34%이며,1교대 기준으로 약 60%이다.인디 브랜드 수출 증가로 계절성이 완화되며연간 매출 성장세가 예상된다.올해 하반기 부터 미국 시장에 맞춘 쿠션 제품 수주가 진행 중이며,대량 수주 체제로 전환해 영업이익률이 개선되고 있다. 한국 화장품 시장의 성장은 K-인디 브랜드의 성공에 크게 의존하고 있다.이들 브랜드는 R&D와 제조를 ODM에 맡기고마케팅과 유통에 집중해 빠르게 성장했으며,이러한 공생 관계는 상호 성장으로 이어졌다.대부분의 K-인디 브랜드는 미국 시장에 집중하고 있으며,한국 ODM 회사들은 미국에서 메이드 인 코리아에 대한 신뢰와저렴한 인건비로 높은 경쟁 력을 갖추고 있다. 내년에도 K-인디 브랜드의 성장이 .. 2024. 12. 2.
<펌텍코리아>비수기 해소-유안타증권(24.12.02) 계절성 해소 가능성 보여준 실적동사는 3Q24 연결 기준 매출액은 852억원(+20% YoY, -0.3% QoQ),영업이익은 124억 원(+34% YoY)을 기록했다.화장품 산업이 가지고 있는 특징은첫 번째는 계절성이 명확하 다는것,두 번째는 트렌드가 상당히 빠르다는 것이다.일반적으로 3분기는 비수기이지만,이번 3분기 실적은 비수기 영향이 줄어든 것을 보여준다.매월 수주 목표를 초과 달성하고 생산성을 높인 것이 주요 요인이다. 증설과 아웃소싱이 이끈 매출 성장동사는 예상을 초과하는 수주에 대응하기 위해두 가지 주요 생산성 향상 전략을 도입했다.첫 번째는 시설 장치를 연초부터 꾸준히 증설하여 생산 능력을확대하는 것이었다.두 번째 는 야간 근무와 아웃소싱 인원 확대를 통한 생산성 강화다.이로 인해 아웃소싱 .. 2024. 12. 2.
<코스맥스>성장세 피크 없다-유안타증권(24.12.02) 4분기에 이어 2025년에도 국내 & 동남아 법인 긍정적인 업황 지속한국 법인은 1 분기, 2 분기, 3 분기와 유사한 수주 상태를 유지하고 있으며,고객사의 주문이 슬로우 다운되는 모습이 전혀 보이지 않고 있다.작년 4 분기의 낮은 기준을 고려할 때,이번 4 분기에는 전년 대비 약 30% 이상의 성장을 달성할 것으로 예상된다.2025년에는 수주 현황을 바탕으로 높은 성장 기조를 유지할 것으로 예상된다.회사 내부적으로는 약 15-20%의 성장률을 목표로 설정하고 있다. 상해 법인은 온라인 고객사들의 광군절 판매 성과에 따라 영향을 받겠으나,연말까지는 보수적인 전망이 유지될 것으로 보인다.4분기에는 약 15-20% 정도 매출 역성장이 예상된다.광저우 법인은 4 분기에 역성장폭이 둔화될 것으로 예상된다.202.. 2024. 12. 2.
<DN오토모티브>부채비율이 엄청 좋아졌어요-하나증권(24.12.02) 3Q24 Review: 영업이익률 15.3% 기록3분기 매출액/영업이익은 6%/8% (YoY) 증가한8,486억원/1,299억원(영업이익률 15.3%, +0.3%p (YoY))을 기록했다.9월 합병한 동아타이어의 실적을 제외한 기준으로는매출액/ 영업이익이 각각 5%/7% (YoY) 증가했고,영업이익률은 15.5%(+0.5%p (YoY))이었을 것 으로 추정한다. 자동차 방진 제품은 북미/유럽 고객사들의 생산부진으로 10% (YoY) 감소 했지만,축전지 부문이 낮은 기저와 증설 효과로 57% (YoY) 증가했고,공작기계 부문도 해외 수요 증가로 5% (YoY) 증가하면서 전체 외형이 성장했다.지역별로는 유럽이 부진했 다. 영업이익률은 수익성이 낮은 동아타이어(현재 튜브 사업부, 3Q24 4.7%)가반영되었.. 2024. 12. 2.
<BNK금융>외국인 롱머니가 돌아온다. 은행업종 최선호주 유지-하나증권(24.12.02) 타행들과는 다른 집중적인 외국인 순매수세 유입. multiple 재평가의 계기 될 것BNK금융에 대한 투자의견 매수를 유지하고,목표주가를 14,000원으로 12% 상향. 목표가 상향 배경은 양호한 자본비율 유지 가능성과큰폭의 주주환원율 상향 기대 등을 반영해그 동안 할증적용해왔던 자기자본비용률을 일부 완화해multiple을 상향했기 때문.한때 60% 를 상회하고 2020년초만 해도 50%를 웃돌던 BNK금융의 외국인지분율은2020년 11월 MSCI 편출 이후 지속적으로 하락해 작년말에는 34.1%까지 급락.이러한 현상은 과거 5% 이상 주요 주주였던 에버딘, 해리스, 피델리티와 블랙록 등외국인 롱머니의 이탈이 결정적 으로 작용.그러나 올해들어 외국인 순매수가 유입되면서 현재 지분율이 39.2%로연초 이후.. 2024. 12. 2.
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