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리포트331

<CJ제일제당>선택과 집중 긍정적 + 가격 매력-하나증권(24.12.04) 바이오 매각 뉴스언론보도에 따르면,CJ제일제당이 바이오 부문 매각을 결정한 것으로 보인다.불확실한 영업 환경이 이어지면서선택과 집중을 위한 결정으로 해석된다.중장기 매각 대금은 글로벌 식품시장에서의 보폭 확대를 위한시설투자나 M&A 재원 및 재무 구조 개선을 위해사용될 공산이 커 보인다.바이오 부문은,① 생산 거점 다변화,② 스페셜티 등 제품 포트폴리오 다각화,③ 생산 기술력(발효 공법)을 통해 과거 대비 이익 가시성이큰 폭 개선되었다.분기 OP 800억원, EBITDA 6천억원 내외의안정적인 손익 기여가 가능한 체력으로 판단한다. 중장기 측면에서 바라보면 사업 개편 긍정적바이오 부문의 이익 가시성이 과거 대비 현저히 개선되었음에도 불구하고,① 중국 업체와 의 경쟁,② 식품 부문과의 제한적인 시너지로 인.. 2024. 12. 4.
<기아>’25년부터 자사주 매입/소각 규모 2배 증가-한화투자증권(24.12.04) 중장기성장전략: 외형성장(신사업다각화), 고수익화(부가가치확대)금번 ‘2024 기아 기업가치 제고계획(밸류업 프로그램)’ 발표를 통해동사가 중장기 성장 모멘텀으로서 강조한 부분 중 핵심은1) 중장기 외형성장 추구 및2) 고수익성 확보/유지.중장기 외형성장에 있어 동사는 4월 CID에서 발표했던주요/신흥시장별 xEV 비중 확대 통한2030년 글로벌 430만대 목표 를 유지했으며,내년 하반기 PBV(PV5) 양산 및 SDV 기반 서비스 S/W영역 확대 등신사업 다각화로 신규 수익원을 창출하여중장기 외형성장을 추진. 고수익성 확보/유지 측면에서는전장/고부가가치 사양 및 전동화 PT 중심 차종 전개를 통한제품 믹스 개선으로 ASP 성장을 지속하고,ICE/BEV 혼류 생산 방식 활용한 유연 생산 대응체게 구축 통.. 2024. 12. 4.
<기아>주주환원율 TSR35%로 상향 조정-유진투자증권(24.12.04) 주주환원정책강화:동사는 전일 밸류업 프로그램 공시를 통해주주환원정책 강화 계획을 발표.TSR(Total ShareholderReturn)을 기존 25%에서 35%로약 10%p상향 조정.이중, 배당 25%(최소 5,000원)을 기본적으로 유지하고나머지 최대 10%를 자사주 매입 소각 재원으로활용할 계획(23년 배당 25%,자사주매입 5.7%) 중장기 재무 가이던스:동사는 2024~2027년 향후 3년간의 재무가이던스로매출액 연평균 성장률 10%,영업이익률 10%+,ROE목표 15%를제시하였음.지난 CEO인베스터데이 발표 당시와동일한 수치를 제시.2024년영업이익률 가이던스 12%+,추정ROE20%대비로는 다소 보수적인 목표로 볼 수 있음 2025년 총 환원율 9%대 전망:동사의 2025년 기아의 추정 지배.. 2024. 12. 4.
<리노공업>변하지 않은 중장기 방향성-키움증권(24.12.04) 예상보다 부진한 하반기 실적리노공업의 하반기 실적이'기대보다 부진한 AI 스마트폰 출시'와 '컨슈머 기 기 수요 부진','대형 고객사의 재고 조정' 영향이 반영되며,당사의 기존 전망 치를 하회할 것으로 보인다.특히 지난 3Q24에는 유통 시장 내 스마트폰의 재고(9월 6.4주)가코로나19 시기의 최고 수준(3Q20 6.3주)까지 급증해,리노공업 등 관련 서플라이 체인에 대한 강도 높은재고 조정의 빌미로 작용한 것 으로 판단된다.다만 최근 들어 재고 조정의 강도가 완화되고 있고,일부 스 마트폰 업체들의 경우 신제품 출시를 위한재고 build-up에 나서고 있는 것으로도 파악되기 때문에,리노공업의 단기 실적에 긍정적일 것으로 보인다. 4Q24 영업이익 318억원 전망리노공업의 4Q24 실적은 매출액 703억.. 2024. 12. 4.
<삼양식품>40% 증설로는 부족할지도-IBK투자증권(24.12.04) 밀양2공장 공사 순조, 추가 증설 검토 중현재 건설중인 밀양2공장이 내년 6월, 늦어도 7월에는상업 생산에 들어갈 것으로 예상되는 가운데,해외 생산 공장 설립 가능성도 열어두고추가적인 증설을 검토중 인 것으로 파악된다.밀양2공장이 준공되면 생산 능력이 기존 대비약 40%(기존 18 억개+신규 7억개) 증가하지만,미국과 유럽, 중국 등 핵심 지역에서 여전히 높은소비자 수요와 유통망 확대 여지를 고려하면 초기 가동률이예상보다 빠르게 오를 가능성이 적지 않아 보인다.과거 밀양1공장은 준공 이후 인력수급(숙련공 원주→밀양 재배치) 등의 이슈로정상화에 약 1년반의 기간이 소요됐지만,밀양2공장은 1공장 인근에 위치해 생산 안정화 과정이수월할 것으로 예상된다.밀양2공장 가동 초기에는 봉지면 위주로 ASP가 높은미국과.. 2024. 12. 4.
<카카오페이>본격적인 턴어라운드 구간 진입, 목표주가 상향-신한투자증권(24.12.03) 카카오페이증권 중심으로 영업이익 회복 기대해외주식 거래대금 증가 및 부동산 PF 시장 회복에 따른페이증권 적자 축소 전망.빠르면 2025년 연결 영업이익 흑자전환까지도기대해볼 만한 상황.2025년은 실적 턴어라운드의 원년이 될 전망 본업은 꾸준히 이익 창출 중, 증권 적자 축소 전망[페이] 2025년 카카오페이 별도 매출액 6,736억원(+8.9%, 이하 YoY),영업이익 576억원(+36.6%) 전망.결제 및 금융서비스 등 본업에서 꾸준한 이익 성장 기대.티메프 사태 여파로 외형 성장 속도는 둔화되겠으나,규모의 경제 효과로 영업이익률 개선세 지속될 전망.연간 TPV(총거래금액) 172.9조원(+4.5%), RTPV(수익창출결제금액) 53.1조원(+8.6%) 가정 [증권] 2025년 카카오페이증권 영업손.. 2024. 12. 3.
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