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리포트331

<실리콘투>성장 둔화인가 새로운 도약인가-유안타증권(24.11.18) 미국 시장 성장률 둔화의 이면실리콘투는 2024년 3분기 실적 발표 이후시장의 예상을 뒤엎고 주가가 급락하는 사태를 맞이했다.3분기 매출액은 1,867억원(+84.9 YoY), 영업이익은 426억원(+181.5% YoY)이라는나쁘지 않은 실적에도 불구하고 미국 시장 성장 둔화에 대한 우려가 투자 심리를 위축시 킨 것이다. ① 아마존 비즈니스 전략적 축소:실리콘투는 수익성이 낮은 아마존 풀필먼트 서비스 비중 을 축소하고,고수익 CA 사업에 집중하는 전략을 취하고 있다.3분기 아마존 매출액은 59 억원으로 전년 동기 대비 38% 감소했다.아마존과 CA 사업부의 영업이익률 차이는 10%p 이상으로 파악된다.이는 전사 매출액 성장률은 둔화되었으나,영업이익률은 전분기 대비 +1.3%p 상승한 이유이기도 하다. ②.. 2024. 11. 18.
<코스맥스>과도한 주가 하락은 기회-유안타증권(24.11.18) 긍정적인 업황! 2025년 국내 법인 매출 성장 23% 추정당사는 11월 14일부터 15일까지 코스맥스 NDR을 진행했다.동사는 3분기 시장 기대치에 부합하는 실적을 발표했지만,주가는 지난 한 주간 12% 하락하며 시장의 과도한 우려를 반 영했다.동사 펀더멘탈은 여전히 견고하다.당사는 코스맥스 국내 법인 매출액 성장률을 4 분기 +34% YoY, 2025년 +23% YoY로 추정했다.①75%의 리오더율과②50%까지 낮아 진 Top 10 고객사 비중③CAPA 증설은 탄탄한 성장 동력을 시사한다.시장에서 가장 우 려했던 국내법인 대손상각비는 3분기 2억원으로 감소했다.회사 측은 철저한 채권 관리 강 화를 통해 리스크를 해소하고자 하는 입장이다. 4Q24 & 2025년 전망: 시장의 우려 속에 숨겨진 투자 기.. 2024. 11. 18.
<SK>SK스페셜티의 Specialty-한화투자증권(24.11.18) SK스페셜티 매각 임박SK그룹은 중복되는 투자·사업으로 인한 비효율을 최소화하고,적절한 통폐합을 통해 핵심 사업영역에 역량을 집중하고자,올해 들어 전면적 인 리밸런싱 작업에 돌입하였다.지주회사 SK의 올해 상반기 말 매각 예정자산은 약 4.6조원으로, 지난해 말 약 1.3조원과 비교 시반 년 만 에 3배 이상 증가했다.지난 8월 SK렌터카 매각을 완료하였고 11월 현재는 한앤컴퍼니와 SK스페셜티 매각 협상 중이다.업계에서 추정하는 SK스페셜티 거래대금은 약 4.3조원이다. SK스페셜티는 반도체 및 디스플레이용 특수가스 제조업체로,시장점유 율 기준NF3(삼불화질소) 세계 1위, WF6(육불화텅스텐) 세계 1위, SiH4(모노실란) 세계 2위이다. 12분기 만에 흑자 전환, SK온SK온은 SK이노베이션으로부.. 2024. 11. 18.
<한국전력>강해진 실적&우호적인 외부 환경-상상인증권(24.11.18) 3Q24실적: 시장 기대치 충족한국전력의 3분기 실적은매출액 26.1조원(+6.7% YoY), 영업이익 3.4조원(+70.1% YoY, OPM 13.0%)로컨센서스(Fnguide 11/14 3.1조원)을 상회, 당사 전망치는 부합하는 모습을 보였다.여름의 기록적인 혹서기로 판매량 증가(+3.27% YoY) 및 누진세효과를 통한판매 단가 상승(+5.52% YoY)을 통한 외형 성장이 나타났다.동시에 남동발전의 연료 공급 사업 원가 감소 및 해외 사업에 영향을 받는기타 영업비용에서 YoY 감소세가 두드러지며, 당분기 수익성 성장에 기여했다.요금인상: 최소한으 정상화 기대감 충족10/23 산업용 요금 평균 9.7% 인상이 결정되었다. ‘25년도 산업용 전력 판매 비중은 52.1%로 추정되며, 요금인상을 통해 .. 2024. 11. 18.
<LS>구리 가격과 TC 걱정 말고 모아갈 때-메리츠증권(24.11.15) -연결영업이익 1,571억원 (-30.6% YoY, -58.0% QoQ, opm 2.5%), 컨센서스 하회-구리 가격과 환율 영향으로 LS MnM과 LS아이앤디의 실적 부진 영향-LS전선 영업이익 742억원(+13.0 YoY, -9.1% QoQ)으로 견조한 실적 기록-최근 주가 하락의 원인이었던 두 가지 요인 1) 2H24 실적 부진 2) 구리가격 하락은2025년 점차 해소될 것으로 전망. 자회사 가치 고려 시 저평가 매력 부각 3Q24 Review: 자회사들의 부정적 요인이 겹쳤던 시기연결영업이익 1,571억원 (-30.6% YoY, -58.0% QoQ, opm 2.5%)으로 컨센서스(2,400 억원)와당사 예상치(2,300억원)를 하회했다.LSMnM 영업이익 294억원(-57.6% YoY, -75.2.. 2024. 11. 17.
<영원무역>OEM 부문 매출 20% 성장하며본격 회복-대신증권(24.11.15)  3분기 OEM 사업부 매출 달러 기준 20% 성장 Scott 3분기에 대규모 적자, 재고 부담도 한층 낮아짐 본업의 본격 턴어라운드, Scott 부진 연내 마무리로 주가 회복 전망 투자의견 BUY와 목표주가 56,000원 유지투자의견 BUY와 목표주가 56,000원(2025년 예상 P/E 6배) 유지OEM 사업부 매출은 예상대로 3분기부터 완연한 회복 시작.4분기 성장률은 달러 기준 5% 수준으로 전망. 경기 둔화 우려 불구,기능성 의류 시장의 구조적 성장으로 고객사의 재고 re-stocking이 예상됨에 따라 매출 증가 전망 Scott 사업부의 부진은 4분기에도 지속될 전망. 자전거 수요가 본격적으로 회복하는데 시간이 걸리겠지만회사측이 올해 안에 상당 부분 고연차 재고를 소진할 가능성을 언급하고.. 2024. 11. 16.
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