<율촌>이제는 유럽을 향해 나아갈 때-유안타증권(24.12.20)

공정 자동화를 통한 수익성 개선

3Q24 매출액 185억원(yoy -0.3%, qoq -6.0%),

영업이익 16억원(yoy -23.9%, qoq +12.3%) 기록.

전년 동기대비 멕시코 법인은 매출액이 yoy +13.4%

개선되었으나,

국내 별도 법인의 매출은 yoy -17.1%,

영업손실은 yoy -100.3%를 기록하며

전사 실적에 악영 향을 끼쳐.

1Q24 이후 연결 영업이익률과

별도 영업이익률의 차이가 1.6%p→4.2%p→ 8.9%p로

계속해서 커지고 있는 점은

멕시코 법인이 전사 실적을 견인하고 있음을 방증해.

이는 국내 공장과는 달리 멕시코 공장이

인발가공 외에도 조관사업을 같이 진행함에 따른

수익성 차이에 기인.

 

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올해 국내 공장 제조 공정 중

표면처리 자동화 라인이 완료된 점은 주목해 볼만 해.

국내 공 장에서의 성공적인 라인 자동화 경험을 토대로,

멕시코 및 폴란드 공장에까지 적용할 예정.

추후에도 국내 공장부터 폴란드 공장까지

추가적인 공정 자동화를 적용할 계획으로 장기적으로

전사 차원에서 수익성 개선이 기대돼.

 

'26년 상반기, 폴란드 법인의 매출 발생 예상

폴란드 공장은 '25년 하반기에 준공이 마무리되고

'26년 시운전 및 제품 양산에 들어가

같은해 상반기부터 매출 발생이 전망돼.

행정적인 문제로 완공이 지연되고 있어서 완공 시기는

지켜봐야 하나,

이미 폴란드 현지에 동사의 고객사가 확보되어 있는 등

준공 완료시 유럽으로의 매출 확대가 긍정적으로 전망돼.

 

자체 개발 심리스 튜브로 폴란드 법인과의 시너지 기대

4-Roll 기술을 적용한 심리스 튜브(무계목강관) 기술을

개발하는 국책과제가 올해 말 마무 리되면,

내년 초 화성시 마도면 공장을 매입해

심리스 공장(총 자산규모 약 912억원)을 준공할 계획.

'25년 하반기부터는 자사 개발 심리스 튜브 생산이 예상되며,

'26년 하반기부터는 수입산 병행 없이

자체 생산 심리스 튜브만을 판매할 계획으로

수익성 개선을 한 차례 더 기대해 볼 수 있어.

더불어 심리스 튜브를 멕시코 및 폴란드 공장에도

공급함으로써 시너지 효과를 누릴 수 있을 것으로 보여.