<F&F>기대요인들이 현실화되는 시기-유안타증권(24.11.27)

성장요인

기대되는 실적 성장요인은 다음과 같다.

 

첫째, 기온. 2025년 엘니뇨에서 라니냐로 전환되는 시점으로

추운 겨울 가능성이 높다고 판단된다.

특히 코로나19와 엘니뇨 시기로

추운 겨울 에 구매되는 ASP 높은 Heavy Outer 제품들의

구매가 발생할 것으로 기대된다.

 

둘째, 디스커버리 중국.

2024년 7월 중국 등 아시아 주요 국가의

디스커버리 익스페디션 라이선스를 취득했다.

중국내 연내 매장 런칭을 시작으로 2025년말까지 100개의 매장을 열겠다는 계획이다.

MLB를 중국내 런칭 & 매장확대 전략 성공의 DNA를 보유하고 있다.

중국내 인지도 높은 국내 연예인들 기반

디스커버리 중국 마케팅을 진행할 것으로 기대된다.

 

셋째, MLB의 중국 외 지역으로의 성장 역시 가능하다.

특히, 인도와 중동 진출이 기대된다.

K-Brand의 글로벌 인지도 확산,

유학생들이 MLB에 대한 높은 인지도를 보유하고 있다는 점에서

중국의 MLB 성장스토리가 타 지역에서도

가능할 수 있을 것으로 기대된다.

 

우려감(MLB CHINA 매출성장 둔화, 소송 등)이 잔존하지만,

기대요인들이 현실화되는 도래 하는 시점이라는 점에서

성장요인들을 주목해야 하는 시기라고 판단된다.

 

투자의견 매수, 목표주가 72,000원 커버리지 개시

2025년은 전년대비 매출 성장,

매출액 1.93조원, 영업이익 4,142억원으로 전년대비

각각 1.6%, 0.8% 성장 예상한다.

2025년 예상 EPS 8,366원에 동사의 2023년과 2024년 평균 PER인 8.6배를 적용하여

목표주가를 72,000원으로 산정, 커버리지를 개시한다.