<효성중공업>그룹 계열사 재무구조 리스크 부각으로 주가 급락, 효성중공업 영향은 제한적-신한투자증권(24.11.25)

효성화학 재무구조 리스크로 주가 급락

 11/22 효성중공업은 효성화학의 특수가스 사업부 매각 무산 영향으로

그룹의 재무구조 리스크가 부각되며 주가가 7.2% 급락

 

 효성화학은 시황 부진에 따른 재무구조 악화로

지난 7월 특수가스 사업부 매각을 진행한 바 있음.

공시를 통해 사모펀드와 협상이 최종 결렬,

매각을 위해 다른 투자자들과 협의를 진행한다고 밝힘

 

 그룹 계열사의 지원 가능성.

공시를 통해 효성티앤씨는 효성화학 특수가스 사업부 인수를 검토 중이나

결정 된 사항이 없다고 밝히며 주가가 20.6% 급락,

㈜효성도 7.7% 하락

 

 공시를 통해 효성중공업은

효성화학 특수가스 사업부 인수를 검토한 바 없다고 해명

 

그룹 계열사 지원 가능성은 아쉬운 판단이나 효성중공업 영향은 제한적

 효성화학은 폴리프로필렌(PP) 시황 악화로

‘22년부터 ‘24년 3분기까지 누적 영업이익 -6,372억원을 기록.

동기 순자산은 1,146억원에서 325억원으로 감소

 

 효성화학의 특수가스 사업부는

반도체 및 디스플레이 제조 공정에서 이물질 세척에 사용되는

삼불화질소 (NF3) 등을 생산.

매출액은 전체의 7% 내외이며 반도체 업황 둔화의 영향을 받음

 

 효성티앤씨는 스판덱스 사업의 무난한 업황으로 흑자 기조를 유지.

1천억원 수준의 현금성 자산 보유

 

 주가의 급락 원인은 효성화학의 시황 부진이 지속되는 가운데

효성티앤씨의 특수가스 사업부 인수 검토로

계열사의 지원이 확대될 것이라는 우려 때문.

㈜효성은 지난 2월과 9월 각각 효성화학 영구채 1천억원씩을 인수한 바 있음.

다만 효성화학을 제외한 계열사들은 흑자

 

 효성중공업은 전력기기와 건설사업으로

화학이 주인 효성티앤씨/효성화학과는 사업구조가 달라

특수가스사 업부 인수 가능성이나 별도의 지원 가능성은 낮음.

효성화학에 대한 그룹사 지원과 지속성 여부는

부담요 인이나 효성중공업의 영향은 제한적이라 판단