<LG유플러스>저점을 지난 실적과 추가 주주환원 가능성-SK증권(24.11.25)

기업가치제고계획 공시

LG 유플러스는 지난 11 월 22 일 기업가치제고 계획을 공시했다.

ROE와 주주환원율을 핵심지표로 선정하고

중장기적으로 ROE 8~10%, 주주환원율 40~60%를 목표로 설정하였다.

AI 데이터센터 건립, 디지털 유통확대, AI 사내적용을 통한 원가개선을 통해

ROE 목표 달성을 추진할 예정이다.

 

주주환원의 경우 24 년 2 월 발표한 24 년~26 년 배당정책에 따라

연간 최소 배당금 650 원을 유지하면서

별도 기준 당기순이익(일 회성, 비경상 이익 제외)의

40% 이상을 주주환원 하는 동시에

추가로 당기순이익의 0~20%에 대해 자사주 매입을 추진한다.

 

여기에 21 년 매입한 자사주 678 만주 (1.6%)에 대한

자사주 전부 또는 일부 소각에 대해 검토할 예정이다.

보유 자사주 소각 및 추가적인 자사주 매입이

실현될 경우 기업가치제고 계기가 될 것으로 기대한다.

 

4Q24, 6 분기만에 영업이익 증가세 전환 전망

LG 유플러스 4Q24 실적은

매출액 3.82 조원(0.1% 이하 YoY), 영업이익 2,086 억원(6.7%)으로 예상한다.

4Q23 SW 투자에 따른 무형자산상각비 부담으로

이어지던 영업이익 감소세가 4 분기 턴어라운드 가능할 전망이다.

유무선 통신과 기업사업 매출세가 지속되는 가운데

마케팅비용 및 감가상각비 안정화에 기인한다.

25 년에도 비용효 율화 기조가 이어지면서

3년만에 연간 영업이익도 상승 전환할 전망이다.

 

투자의견 매수, 목표주가 13,500 원(상향)

LG 유플러스에 대한 투자의견 매수를 유지한다

최소 현금배당 650 원을 통해 주가의 하방이 견고하며,

보유자사주 소각, 추가적인 자사구 매입의 가능성이 열려 있어

기업 가치제고 가능성이 높기 때문이다.

경쟁사 대비 부진했던 이익성장은 부진한 주가로 나타났으나,

4Q24부터 영업이익 상승기조로 전환될 가능성이 높은 만큼

주가도 반등 가 능성이 높다고 판단한다.

이에 목표주가도 12MF EPS 에 Target PER 10 배(할인요인 제거)를 적용한

13,5000 원으로 상향한다.