<워트>업황 반등 대기 중-키움증권(24.12.23)

업황 부진에도 전년 대비 성장

동사는 반도체 및 디스플레이 공정에서

온습도, 가스 등 전반적인 환경 제어 역할을 위한

설비를 전문으로 제조하는 업체로,

최근 반도체 투자 위축 영향 으로 실적이 부진했다.

다만, 올해는 국내 디스플레이 고객사 투자 증가 영향으로

TCU 매출이 증가했으며, 상반기 일회성 비용으로 둔화되었던

수익성은 하반기 들어 정상화가 진행 중이다.

3Q24 누적 매출 기준 제품별 비중은 THC(초정밀 온습도 제어 장비)가

44%, FFU(공기 정화 장치)가 20%, TCU(항 온기장치)가

18% 이다.

 

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동사 24년 실적은 매출액 147억원(YoY 14%),

영업이익 20억원(YoY 35%)을 전망한다.

반도체 업체의 위축된 투자 흐름은 지속되었으나,

동사 제품의 적용 공정 확대를 위한 장비 납품 등을 통해

외형 성장이 예상된다.

또한 유기 적인 인력 활용을 통한

수익성 제고도 가능할 것으로 판단한다.

 

적용처 증가 중…업황 반등 시 가파른 성장 기대

적용 공정 확대 등을 통한 동사 환경 제어 설비의

높은 성장성을 주목한다.

동사의 THC는 기존 반도체 포토공정 내

트랙 장비에 장착되어 납품되었으나,

후공정 HBM(High Bandwidth Memory) 적층 공정 내에도

트랙 설비가 필요 해짐에 따라 동사는

고객사에 THC를 추가적으로 납품하고 있다.

TCU 또한 기존 디스플레이 공정 설비인 잉크젯 설비에

정밀항온에어를 공급하는 역할을 하였으나,

최근 HBM 디본딩 공정향 TCU 제품 개발 및

납품도 진행 중인 것으로 파악된다.

추가적으로 정밀 PCB 가공 장비에도

TCU가 적용될 것으로 파악됨에 따라

추가적인 수요 증가도 기대된다.

 

동사는 지속되어온 전방 시장 부진에도,

적용 공정 확대 등을 통해 기존 고객사 향 납품 제품 확대 및

신규 고객사 확보를 진행했다.

향후 고객사들의 투자 확대 시,

과거 대비 높은 외형 성장이 가능하며,

제한적인 시장 참여자 구조의 환경 제어 설비 시장의

특성을 감안할 시, 빠른 수익성 제고도 기대한 다.