<디앤씨미디어>나혼렙, 나 아직 살아있다-신한투자증권(24.11.21)

다시 돌아올 <나혼렙>, 11/28 애니 2기 선공개

웹툰/게임에서 안정적인 실적 성장이 나타나는 가운데

<나 혼자만 레벨업 > 애니메이션 2기 방영 임박.

11/28 극장판(1기 특별판+2기 선공개) 개봉 및 25년 1월 TV 편성 확정.

성과에 따라 관심 환기될 수 있을 것

 

3Q24 Review: 반가운 소식 두 가지

3분기 매출액과 영업이익은 각각(이하 전년대비 성장률)

230억원(+53%), 45억원(+294%)을 기록하며

컨센서스 216억원, 43억원을 소폭 상회

 

1) 반가운 웹툰 성장: 센서타워에 따르면 일본 웹툰 시장은

두 자릿수 성장세 뚜렷.

일본 회복 등에 힘입어 3분기 웹툰 매출액 성장률 +17% 기록.

지난 8개 분기 평균 -2%와 대비

 

2) <나 혼자만 레벨업> IP 사업 순항: 상품 및 기타 매출은

3Q23 11억원에서 3Q24 72억원으로 급성장.

넷마블 게임이 2/3분기 약 1,500억원/850억 원을 벌어들이며

매출 기여 확대.

 

디앤씨미디어는 1개월 시차를 두고 게임 매출의 3~4%를 IP 수수료로

수취하는 것으로 추정 이번 분기에 처음으로

애니메이션 제작위원회 원작수수료와 투자수익 정 산이 이뤄짐.

이는 제작비 회수가 끝났다는 것.

애니 2기 방영 이후 IP 사 업이 확대된다면

실적 추정치/수익성은 더욱 높아질 수 있겠음

 

Valuation & Risk: 향상된 이익 체력 vs. 내리 빠진 주가

25년 예상 주가수익비율(PER)은 21배로 과거 3개년 평균을 하회.

주가는 바닥권, <나 혼자만 레벨업> 애니메이션 2기 성과,

12월~1월 오픈하는 숏 폼 드라마 플랫폼 펄스픽이 관심 환기해주기를 기대