<대원미디어>25년에는 좋아질 일만 남았다-신한투자증권(24.12.12)

닌텐도 스위치2 소식이 들려오면 기억해주세요

국내 1위 닌텐도 기기 유통회사.

닌텐도 스위치2 출시 앞두고 저평가 매력 부각될 것으로 기대.

25년 관심 가져볼 만한 중소형주

① 일반적으로 주가수익비율(PER) 10~15배를 받아 온 회사인데,

현재 주 가는 신한 추정치 기준 25년/26년 각각 8.5배/6.5배.

② 17년 스위치 출시 를 앞뒀던 때에도 주가는

실적 기대감에 저점비 약 2배 상승한 바 있음

 

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25년에는 좋아질 일만 남았다

25년 매출액과 영업이익으로

각각(이하 YoY) 3,325억원(+27%), 158억원 (+541%) 전망

 

[닌텐도] 언론에 따르면 스위치2는 25년 6월경 출시가 유력.

24년은 스위치 노후화에 매출액 감소가 불가피하지만

25년에는 스위치2 출시 효과 클 것.

특히 대기 수요(Q)와 가격 인상(전작대비 30~60% 인상 추정)을

감안 하면 매출액 1,400억원 이상도 충분히 가능할 전망

 

[닌텐도外] 닌텐도 외 사업부 역시 순항하고 있음.

국내외 IP를 유통하는 라이선스 사업부는

유통 캐릭터들(짱구, 도라에몽, 치이카와, 무직타이거 등)의 인기가

높아지며 편의점/백화점 등에서 러브콜 지속.

카드를 유통하 는 TCG 사업부는 KBO(야구)/니벨아레나 흥행 성공.

출판 자회사 스토리 작은 연 20억원대 적자에서

25년 10억 이하로 적자 폭 축소 예상

 

Valuation & Risk: 소외주 탈출 기대

지난 2년간 웹툰/서브컬쳐 테마 어디에도 속하지 못한 채

소외되어 왔으나

25년 3월께부터 시작될 닌텐도 스위치2 공개/출시 모멘텀이

관심 환기 시켜줄 것으로 기대.

밸류에이션은 전혀 부담 없는 수준