<LG>LG CNS의 Next Level-한화투자증권(24.12.03)

3Q24 연결 매출액 1조 9,442억원(YoY +4.4%), 영업이익 4,767억원(YoY -6.5%)

LG CNS 등 주요 연결 대상 종속회사의 매출액과 영업이익은

전년 동기 대비 증가하였으나

지분법 대상 계열회사 중 LG화학 등의 실적이 부진했다.

 

내년 상반기 상장 예정, 투자 매력 충만한 LG CNS

LG CNS는 지난 10월 4일,

한국거래소에 유가증권시장 상장을 위한 예비심사 신청서를 제출하였다.

지난 30여 년 간 LG CNS는 국내 대기업과 공공기관,

해외 정부 및 지자체를 대상으로

다수의 프로젝트 이력을 쌓아왔다.

LG CNS는 금융·제조·유통 분야의 DX를 넘어

AX까지 지원하는 AI 업체로 탈바꿈하고 있다.

매출액은 2019년 3.3조원, 2021년 4.1조원, 2023년 5.6조원으로

지난 5년간 견조히 성장해 왔다.

LG CNS는 전체 매출 중 Non-Captive 매출(계열회사 외 매출)이

약 40% 수준인데,

이는 대기업 IT 계열 Peer 평균(15% 내외) 대비

상당히 높은 수준이다.

또한 총수일가의 직·간접 지분율과

지주회사 LG의 지분율(약 50%)이 높은 편이라는 점도

매력 포인트이다.

LG CNS는 대표적인 Peer 기업인 삼성SDS에 비해 매출액 규모는 작지만,

영업이 익률은 2023년 연간과 2024년 3분기 누적으로

비교 대상 3개 경쟁업 체(삼성SDS, 현대오토에버, SK㈜ C&C 사업부) 대비

가장 높은 수준 (2023년 8.3%, 2024년 3분기 누적 7.9%)를 기록하였다.

(여기에는 여 러 항목을 단순 나열하였으므로 본문을 참고 바란다.)

 

투자자들과의 적극적인 소통

지주회사 LG를 포함한 LG그룹 계열회사 7개사는

지난 11월 22일, 일제히 밸류업(기업가치 제고) 계획을 발표했다.

이어, 11월 25~26일과 28일, 총 3일에 걸쳐 NDR을 통해

금년 실적, 내년 전망, 주주환원 계획 등에 관하여 투자자들과

소통하는 시간을 가졌다.

 

투자의견 BUY, 목표주가 104,000원 유지

LG화학의 3분기 영업이익은 전년 동기와 비교하면 감소하였으나

전 분기보다는 증가하였다.

석유화학 업계의 불황이 장기화되고 있으나

이는 이미 LG화학의 주가에 반영되었다고 판단된다.

LG CNS와 LG AI연구원 등 비상장 자회사들은

금번 분기에 호실적을 보였다.

LG전자, LG유플러스는 당분간 신사업 중심으로

매출액과 영업이익이 안정 적으로 성장할 것으로 예상된다.