<삼성전기>견조한 AI 수요로 실적 개선 전망-유진투자증권(24.11.29)

◼ 3분기 실적은 매출 2조 6,153억원, 영업이익 2,249억원으로

각각 전년비 11%, 20% 증가.

1) 컴포넌트 사업부는 주요 산업용 응용처향 공급 증가와

전장화 확산 추세 지속에 힘입어 전기비 3% 증가한 매출 실현.

2) 광학통신솔 루션사업부는 중화권 고객사향 물량 감소로

전기비 6% 감소한 매출 실현.

3) 패키지솔루션사업부는 BGA와 FCBGA 모두 공급이 확대되며

전기비 12% 증가한 매출 실현

 

◼ 2025년 실적은 매출 11조 793억원, 영업이익 9,357억원으로

올해 대비 각각 9%, 20% 성장을 전망.

글로벌 주요 쇼핑 이벤트를 대비한 재고 빌드업 수요가 마무리된 상황 속,

내년 상반기까지 세트 수요의 완만한 조정이 예상 되나

산업용 및 전장용 고부가 제품의 수요는 견조할 것.

서버 CPU, AI 가속기 및 GPU 중심 수요 증가의 수혜로

FC-BGA 시장 수요는 지속 성장중.

25년 AI 가속기용 FC-BGA 양산 및 서버 CPU용 기판 매출 증가로

패키지솔루 션사업부 실적 성장 전망.

이에 더해 Windows 10 지원 종료에 따른 B2B PC 교체 수요 확대 기대와

AI Phone 등 AI HW 침투율 확대에 따른 MLCC 소요 원수 증가 예상

 

◼ 25년 추정 BPS 기준 Target P/B 1.55배 적용해

목표주가 165,000원 제시. 투자의견은 'BUY' 유지