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리포트331

<덕산네오룩스>저평가 심화, 모멘텀 대기 중-SK증권(24.12.11) 4 분기: 성수기는 지나갔으나 이익률은 상승4 분기 매출액 517 억원(QoQ -6%, YoY +14%),영업이익 128 억원(QoQ -2%, YoY +9%)을 전망한다.아이폰향 물량은 축소되고, 갤럭시향 물량이 증가한다.다만 갤럭시 A 시리즈는 3 분기부터 조기 양산을 시작했으므로효과는 미미하다.S 시리즈는 전년과 유사한 물량 수준인 것으로 파악된다.영업이익률은 24.8%로 QoQ 상승이 예상된다.개발 과제 마무리에 따른 연구개발비 축소, 성과급 충당금 환입 효과다.  25 년의 네가지 축: 1)사업다각화 2) 아이폰 3) AI, 폴더블 4) IT OLED25 년 연간 매출액 3,373 억원(YoY +59%),영업이익 714 억원(YoY +56%)를 전망한다(피인수기업 연결 편입 기준). 1) 현대중공.. 2024. 12. 11.
<LG디스플레이>정비 끝, 활주로 도착-SK증권(24.12.11) 4 분기: 추가적인 일회성 비용, 25 년을 위한 견고한 바닥 다지기4 분기 매출액 7.7 조원(QoQ +13%, YoY +4%),영업이익 2,531 억원(QoQ 흑자 전환, YoY +92%)을 전망한다.영업이익 컨센서스(2,937 억원)대비 하회가 예상된다.일회성 비용 때문이다.3분기 생산직 구조조정을 시작으로4분기에 추가적인 구조조정이 진행중이다.해당 구조조정을 통한 25 년 연간 비용절감 효과는약 1,500 억원으로 예상된다.보수적으로 추정한 구조조정 일회성 비용(약 1,000 억원) 규모 축소 시영업이익은 추가 상승 여지가 있다.북미 고객향 패널은아직까지 오더컷이 발생하지 않은 것으로 보인다.4 분기까지 초기 부터 예정된 물량을 소화할 예정이다.3, 4 분기엔 북미 고객사향P-OLED 팹(E6-1.. 2024. 12. 11.
<세아메카닉스>2025년 가시화 구간 진입-신한투자증권(24.12.11) Capa 증설 및 포트폴리오 다각화 → 매출 성장 지속 가능알루미늄을 고열에서 녹여특정한 모양의 부품을 제조하여가전 및 자동 차향으로 공급.기술 경쟁력(기획부터 설계까지 Turn-Key 솔루션)을 중심 으로전기차/수소차, 로봇 부문으로 포트폴리오 확대 진행 중.또한 1H24 Capa를 2배 수준으로 증설 완료.2025년 증설된 Capa 정상 가동 → 2026년 매출 성장 본격화에 따른중장기적인 성장 스토리 여전히 유효  2025년 자동차 중심의 매출 성장이 두드러질 전망2024년 실적은 매출액 936억원(+7.9%, 이하 전년대비),영업이익 4억원 (-83.7%)으로 다소 부진할 전망.사업 부문별 매출 비중은 전자부품 54%, 자동차부품 43%,기타 2% 예상.수익성 부진 배경은 정상 출하 전 제품 생산.. 2024. 12. 11.
<삼성전기>바텀업 체질 변화와 탑다운 환경 변화-IM증권(24.12.11) 바텀업 체질 변화와 탑다운 환경 변화를 기대투자의견 Buy. 목표주가 180,000원을 유지한다.12MF BPS에 10년 평균 P/B 1.5배를 목표로 한다.현 주가는 P/B 1.0배에 해당되어,10년 평균 대비 33 % 할인됨과 동시에 -1SD 이상 조정 받았다.IT 세트 수요 둔화, 삼성전자의 경쟁력 약화,트럼프 2기의 관세 우려까지 종합적으로 반영된 결과다. 그럼에도 삼성전기의 펀더멘털은 과거 대비 강화되었다.투자포인트는① AI 서버용 MLCC 시장에서 과점적 점유율을 차지했다는 점,② 빅테크의 자체 ASIC향 FC-BGA 매출이 고성장하고 있다는 점,③ 북미 전기차 업체향 전장 카메라 공급 점유율이 높다는 점 등이다.탑다운 관점에서는① 중국 정부의 경기 부양 의지가 커지고 있고,스마트폰 보조금이 .. 2024. 12. 11.
<마이크로디지탈>대외 변수로 시끄럽지만 지금이 기회-IBK투자증권(24.12.11) 공식적으로 확인된 인도 시장 진출동사는 10일 장 마감 후,인도 바이오 소부장 기업인 아큐맥스(Accumax Lab Devices)를 통해세계최대 백신 제조사인 SII(Serum Institue of India)에일회용 바이오리액터와 테스트용 백 일부를공급하는 단일 판매 공급 계약 체결 사실을 공시함.이번 계약은 지난 8월 SII 관계자들이마이크로디지탈 성남 공장 현장 실사 후,빠른 의사결정을 통해 나타난 결과물인 것으로 평가됨.과거 동사의 해외 기업 공급 계약 체결이 적어도18개월 이상 소요됐던 점을 감안했을 때,이번 계약은 이례적이고 의미 있는 사례라고 판단됨.  금번 계약 체결이 신속하게 이루어진 요인은큰 틀에서 두 가지인 것으로 분석됨.첫째, 동사가 자체 개발한 CELBIC 시스템은높은 기술 독립.. 2024. 12. 11.
<에치에프알>다시 못 볼 1,000억대 밸류-신한투자증권(24.12.11) 미국 프론트홀 수주 재개의 분명한 시그널‘25년 재개될 프론트홀 수주가 매출 견인 예상,1) Ericsson의 북미 매출 상 승,2) 1Q25 O-RAN 개발 완료, 설치 시작 본격화,3) 지연됐던 프론트홀 공급계약 일부 발생 시작,4) 글로벌 통신장비주(Ericsson +44%, Nokia +39% YTD)들의주가 회복 등 통신장비 투자 회복 시그널 확인.Ericsson 의 O-RAN 도입에 따른 대규모 수주 재개가본격적인 주가 반등 시점  프론트홀이 주도하는 성장, 중장기 성장 모멘텀도 챙기는 중전세계 유일 C-RAN 상용화 레퍼런스 보유,AT&T의 C-RAN 공급 단일 벤더.‘20~22년 대규모 납품 이후 O-RAN 도입 논의가 시작되며 수주 지연 지속.기존 D-RAN 구조에 비해C-RAN은 연간 .. 2024. 12. 11.
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