반응형 yulong1 <S-Oil>25년 신규 CDU 유입 vs 메이저 업체들의 구조조정-IM증권(24.11.19) ■ 목표주가 8.2만원 및 투자의견 매수 유지 ■ 연말까지는 정제마진 상승 모멘텀 크지 않을 전망.9월 말 기준 중국 정유사들의 수출량 쿼터 대비 70% 그치고 있어연말에는 쿼터 소진을 위한 수출량 급증 가능성 존재하기 때문.이는 역내 공급부담 높이며 정제마진 하방 압력이 될 수밖에 없음.현재 아시아/유럽 중간유분 재고 여유로운 것도 정제마진 상승 모멘텀 제한하는 요인 ■ 그러나 25~26년으로 가며 정제마진 상승 모멘텀은점점 더 강해질 것으로 판단.우선, 25년 중국 총 수출쿼터는 24년보다 더 늘어나기 어려울 듯.25년 하반기부터 중국 정제품 수요 회복이 보다 가시화되고,teapot 업체들의 잇따른 구조조정으로 내수 공급량 확보 필요하기 때문.또한 24년 말 소진되지 못한 쿼터도 일부는 25년 초로 .. 2024. 11. 19. 이전 1 다음 반응형
